欧元区8月制造业PMI初值创38个月以来新高 德英PMI数据显示经济韧性

 欧元区8月制造业PMI初值重回50荣枯线上方,创38个月以来新高,初值 50.5.预期49.5.前值49.8;8月服务业PMI初值录得2个月以来新低,初值 50.7.预期50.8.前值51;8月综合PMI初值录得15个月以来新高,初值 51.1.预期50.7.前值50.9.

英国8月制造业PMI初值录得3个月以来新高,初值 47.3.预期48.3.前值48;服务业PMI初值录得12个月以来新高,初值 53.6.预期51.8.前值51.8;综合PMI初值录得12个月以来新高,初值 53.预期51.6.前值51.5.德国8月制造业PMI初值录得38个月以来新高,初值 49.9.预期48.8.前值49.1.德国8月服务业PMI初值录得2个月以来新低,初值 50.1.预期50.3.前值50.6.德国8月综合PMI初值录得5个月以来新高,初值 50.9.预期50.2.前值50.6.

 尽管受到美国关税的影响,欧元区私营部门仍以15个月以来的最快速度扩张,制造业摆脱了长达三年的低迷态势。标普全球编制的综合采购经理人指数(PMI)从7月份的50.9升至8月份的51.1.进一步高于50的荣枯分界线。分析师此前预测为50.6.

 服务业表现略有减弱,但仍符合预期,制造业PMI则跃升至50.5.打破了小幅放缓的预期,并实现了自2022年6月以来的首次扩张。德国的制造业也接近结束长达三年的低迷期。

 汉堡商业银行经济学家Cyrus de la Rubia周四表示:“情况正在好转。尽管面临美国关税和普遍的不确定性等不利因素,但欧元区各地的企业似乎都表现得相当不错。”

 这些数据进一步证明了欧洲经济对从贸易到战争等各种挑战的抵御能力,并将支持那些表示不急于进一步降低利率的欧洲央行官员的观点。

 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德周三表示,美国本月对欧盟大部分商品征收15%的关税,略高于欧洲央行6月份预测的水平,但“远低于”该央行所设想的极端税率。近期达成的贸易协议缓解了部分不确定性,而强劲的劳动力市场以及国内投资和消费也提振了欧元区经济增长。

 即便如此,Rubia认为,与特朗普政府达成的协议在未来几个月可能会对商业活动造成影响。他强调,欧元区制造商的海外订单量已连续第二个月出现下降。

 他表示:“美国的贸易政策正在产生影响。德国此前表现良好,这可能是因为美国客户提前采购,但现在订单也出现了下降。法国在过去几个月里已经走出了外需下滑的困境,但新订单仍在下降。”

 欧元区20国经济第二季度意外增长0.1%,但远低于此前三个月0.6%的增速,当时受到关税引发的囤货热潮的影响。通胀率徘徊在欧洲央行设定的2%目标附近。

 彭博经济学家Martin Ademmer表示,PMI调查显示经济活动正在回升,但由于外部需求疲软和高度不确定性的拖累,近期扩张步伐可能仍将温和。由于经济远未崩溃,预计欧洲央行将维持利率不变直至12月。欧元区二季度意外实现0.1%的增长,通胀率目前徘徊在欧洲央行2%的目标附近。

 市场普遍预计欧洲央行在9月会议上将存款利率维持在2%。此前,欧洲央行在7月会议上维持利率不变,这是自2024年6月启动降息周期、连续八次降息后的首次“按兵不动”。

 欧元区两大经济体德国和法国经济活动均有所好转。其中,德国经济在整个夏季保持增长,8月扩张步伐进一步加快。

 德国综合PMI升至50.9.为五个月高点,超出市场预期的50.2.制造业表现尤为强劲,PMI从7月的46.9大幅跃升至49.9.远超预期,使该部门接近自2022年6月以来首次退出收缩区间。

 制造业产出指数从7月的50.6攀升至52.6.达到41个月高点。新订单出现强劲增长,增速为2022年3月以来最快,尽管出口销售略有下降。相比之下,服务业商业活动指数从50.6降至50.1.为两个月低点,显示增长接近停滞。

 汉堡商业银行经济师表示,虽然这些增长幅度不大,但考虑到美国关税、地缘政治不确定性和相对较高的长期利率等阻力,这一趋势显示出韧性。

 法国综合PMI意外从上月的47.4升至49.8.尽管仍低于50的增长门槛。汉堡商业银行经济师Jonas Feldhusen指出,明确的转折点仍不可见,商业活动仍缺乏增长动力。

 不过,他强调制造业和服务业在8月都出现了不那么明显的收缩,这可以谨慎乐观地解释为稳定的早期迹象。法国已从过去几个月外国需求大幅下降的深坑中爬出,但新增订单仍在下降。

 分析师认为,虽然法国经济复苏步伐缓慢,但收缩程度的减轻为未来稳定提供了希望。